O objetivo da postagem de hoje é analisar com alguns detalhes as melhores seguradoras da nossa bolsa.
Esse setor tem como característica uma margem muito baixa apesar de ter um potencial enorme de crescimento no país. Por isso pretendo continuar tendo uma participação razoável na minha carteira.
Quando comecei a diversificar minha carteira em 2014 optei por entrar com alguma posição nessa área. Optei na época por BBSE (Banco do Brasil Seguridade), mas tirei um tempo para analisar melhor a PSSA (Porto Seguro), considerada a melhor desse segmento.
Esse setor tem como característica uma margem muito baixa apesar de ter um potencial enorme de crescimento no país. Por isso pretendo continuar tendo uma participação razoável na minha carteira.
Houve um tempo em que coloquei como critério escolher as top picks de alguns setores/segmentos. Não lembro por qual motivo à época preteri a PSSA em prol da BBSE. Se fosse hoje talvez fosse diferente.
A PSSA tem como vantagens não ter o controle do governo como a BBSE, algo que vejo como um risco para o acionista, por estar sujeita a ingerência política. A PSSA é mais focada no mercado de seguro automotivo, além de se mostrar mais eficiente quando se analisa seus indicadores de negócio.
BBSE tem um maior diversificação atuando além dos seguros, nas áreas de previdência e capitalização. Tem à disposição uma enorme carteira de clientes do Banco do Brasil, o que vejo como uma grande vantagem.
Valeria a pena trocar de ação?
Não vejo razão para mudar de ação por tão pouco, pois BBSE é ainda assim um papel com ótimos fundamentos para o longo prazo.
BBSE abriu o capital faz pouco mais de 6 anos, mas sempre apresentou ótimos resultados: PL crescente, lucros e EBITDA estáveis mas que já tiveram anos recentes de bom crescimento. ROEs muito bons e ótimos payouts. Uma das melhores pagadoras de dividendos da carteira falcão do Zé Batalha.
No último resultado (4T18), BBSE apresentou queda no PL e lucro, o que pode acarretar uma pequena redução de participação na minha carteira para aumento de outro papel que esteja com melhores fundamentos.
Se por um lado PSSA é a top pick do setor, o Itaú é controlador dela com 71% das ações hoje, e sendo também acionista dele, de alguma forma já tenho alguma participação nela.
Como ponto negativo da BBSE temos o fato de não divulgar receita, impossibilitando uma análise mais completa como a da PSSA com seu ótimo histórico de resultados.
Conclusão:
Digamos que se a PSSA é nota 10, a BBSE seria nota 8,5.
Atualizações recentes na carteira de ações:
Aluguel de ações:
No ano passado , fiz a minha primeira oferta de aluguel de ações. Foi aceita mas em poucos dias encerrada por isso não ganhei quase nada. Pedi 12% a.a. em CIEL3, num contrato que ainda duraria de 5/11 a 30/11 o que me garantiria cerca de 1% no mês.
Pretendo ofertar boa parte da minha carteira este ano e falarei em um post sobre a experiência.
