Contudo, 2025 foi um ano bem feliz, então preciso celebrar. Porque sinto que depois de 13 anos de CZB, tenho acertado bem mais do que errado. Consegui saber diferenciar ações que estão por vezes até com preço "alto", mas enxergar circunstâncias de mercado e de lucro andando mais que preço.
ZB na pala de quem tem acertado muito depois de tantas porradas
Além disso, seguimos vendendo vários ativos, simplificando o portfolio, em linha com o que havia planejado há algum tempo, praticamente finalizando esse objetivo.
O plano citado no último post foi executado no início deste ano com a venda de 3 ativos: ABEV, FIGS e META. Vamos começar por eles.
META
Já rolou muita reflexão sobre META aqui em outros posts. Era tipo uma onda de amor e ódio por não ter aportado mais na queda que ocorreu em 2022 e ao mesmo tempo não conseguia ver tanto futuro nela como vejo pra outras grandes big techs.
O viés pessoal de não usar tanto Instagram como os jovens pode ter pesado. Pois é impressionante como a META fatura. E eu não conseguia entender isso.
Nessa guerra da IA, eles hoje parecem bem atrasados em relação a concorrência. Pagaram salários maiores do que jogadores de futebol pra formar um time de elite e correr atrás do prejuízo.
Tenho ciência das boas chances que ela tem de valorizar bastante, como de fato ocorreu na divulgação de seus últimos resultados. O que ela tem de mais forte são os dados de tantas pessoas em seus aplicativos, algo muito útil para as IAs que vem trabalhando.
No final das contas eu cansei de esquentar a cabeça com isso e estou de boa com a decisão que tomei. Vendi a $647,59 com uma rentabilidade histórica de 232%, incluindo proventos. Aqui sim foi uma ótima venda.
AMBEV
Essa merece um post só pra ela, que cheguei a começar e nunca terminei. Em poucas palavras, a empresa é proibida de crescer por ter já uma fatia muito grande de mercado, que o CADE não vai permitir expansão.
Mesmo sabendo que a turma bebe pra caramba, a tendência tanto aqui como lá fora não parece ser muito de avanço desse mercado.
Vendi a R$13,62 com uma rentabilidade histórica de 36,55%, incluindo proventos. Levando em conta que entrei em 2014 nela, não foi um negócio muito bom não...
FIGS
FII bom é FII grande. Esse negócio de "aposta" já é difícil de dar certo em ações, mas é pior ainda em FIIs. Compre os grandes e bem estabelecidos e você estará bem. É o que tenho agora na CZB-FIIs depois de me livrar deste.
Vendi a R$46,86 com uma rentabilidade histórica de 18,33%, incluindo proventos. Entrei em 2019.
Vai comendo META, ABEV e FIGS
O QUE NÃO DEU TÃO BOM...
Entrada e saída em ARGT
O problema na Argentina me remetia ao terror da inflação que o Brasil passou nas décadas de 80 e 90 que foram resolvidos com o plano Real. Lembro bem desta época e eu era criança ainda.
Entrei achando que ia comprar barato e dar muito certo baseado no que vi que ocorreu com o ETF de Brasil no passado, mas só depois me toquei da triste realidade, que estamos na América Latina, e vieram as denúnicas de corrupção da irmã do Milei e o ETF caiu muito.
As baixas reservas em dólar tornam a missão da Argentina ainda mais difícil, mas não impossível.
Então desisti do case. A oposição derrotou a turma do Milei nas eleições em Buenos Aires, que é 40% do eleitorado. Depois as eleições do parlamento tiveram um resultado bem mais positivo pra ele do que se esperava e ARGT subiu 19% em um dia, mas faz 1 ano que está flat.
Devo ter perdido uns 10% do que investi. Segue o jogo.
Saída de TLT
Vi que não valia a pena segurar pela loucura que está os USA e com isso sua política de juros e então vendi para aportar em VNQ, DIS, GOOGL e SCHD. Ainda tirei uns 6% de lucro.
O QUE DEU MUITO BOM
Celebra, Zé Batalha
ITUB
Itaú fechou 2025 com um P/L interessante e um DY ótimo de 7-9%, batendo máximas historicas, com uma linda valorização de 74,37% em 2025. Desde sempre, top pick na CZB, segui aportando sempre que surgia uma boa entrada e o retorno tem sido ótimo.
TSM
TSM foi o aporte que mais me orgulhou do ano que passou, após um bom período de estudo, efetuado em janeiro do ano passado. Segue superando previsões, dobrou de valor desde que entrei, e ainda com ótimas perspectivas. Vendi VGK e IEMG na época para entrar neste papel. No momento em que escrevo bate um ATH de $402.
GOOGL
Um dos primeiros investimentos da CZB USA, que sempre acreditei muito e já falei várias vezes. A empresa melhor posicionada na guerra da IA, pois tem tudo: modelos, chips, distribuição, capital, time, entre outras coisas. Ano passado ela teve o primeiro trimestre de 100 bi de faturamento.
Segui aportando durante o ano passado mesmo com as altas, pois não tinha como não comprar mais. Superou tudo em 2025: receita, lucro, margem, EPS, etc. Além de iniciar o aumento de 5% anual nos dividendos, autorizou recompra de $70 BI. A valorização na CZB até hoje é de 230%.
E se/quando a bolha da IA estourar? A pancada seria grande, mas penso que das big techs quem sofreria menos seria Google e Microsoft comparado a outras que ainda estão muito mais alavancadas com menos chance de retorno.
COGN
COGNA chegou a bater R$4,75 em janeiro e eu voltei a ter lucro com meu PM de R$3,89. Agora está na faixa de R$3 mas com ótimas perspectivas.
Bate um orgulho dessa aqui também, Segui comprando em várias quedas nos últimos anos, cheguei a pegar R$1,19 ao final de 2024 e estou colhendo os frutos agora. Nesse período teve bonificação, dividendos voltaram a ser pagos, dívida ficando sob controle e com a melhora nos juros e na operação só tende a performar ainda melhor.
O ZB estava lá atrás acreditando com aportes nas mínimas históricas
WEG
Acertei a compra de WEGE, a campeã da CZB-Ações, na baixa em R$36,30. Só me arrependo de não ter comprado mais.
URNM
URNM decolou com a necessidade de energia para datacenters e as crises atuais fazendo muitos países se arrependerem de ter abandonado a energia nuclear.
Encerrando mais um post, enquanto der...
E é isso aí pessoal. Seguimos com aquela média de 4 a 5 meses de atraso desde o planejado para o post. Enquanto der motivação e vontade seguiremos aqui.
Um ano desafiador (assim como todos são hehe) em termos de aportes tendo em vista as despesas extras que surgiram, mas conseguimos atigir um marco bem importante. Algo digno de celebração, pois em carteiras perseverantes como a CZB a margem de erro de quem começa de baixo não é das maiores.
Do lado pessoal, consegui realizar alguns sonhos de viagem com minha esposa e filhas, além de uma muito especial que foi levar a Batalha Mãe para conhecer o Vaticano em sua primeira viagem internacional.
Enfim, um ano muito feliz, onde muito do que planejei no campo pessoal, profissional e financeiro foi atingido. Sou muito grato a Deus por isso.
CZB - RESULTADOS - ZÉ BATALHA IS ON FIRE [+15,09% NO ANO]
Um resultado bem melhor do que eu esperava e o que mais me anima é bater na risca essa meta anual de 15% que estipulei lá no início da jornada, em 2013. De 2019 pra cá, apenas 2022 terminou no negativo.
Houve decisões felizes de alocação que irei detalhar num outro post para não extender muito este. As metas foram praticamente batidas ou próximas do almejado.
Uma coisa que devo mudar é a política de reinvestimento dos proventos. Costumo sempre mandar de volta para a própria RV. Contudo, para atingir a meta de 45% e por uma possível necessidade de maior liquidez no ano que vem devo mandar tudo pra RF.
CZB-RF (+10,74% no ano)
O vencimento de alguns títulos acaba reduzindo um pouco a rentabilidade quando comparado com a Selic (e a CZB-RF tem 81% de TD-Selic), mas foi um rendimento bem satisfatório. Seguiremos priorizando os aportes nesta categoria.
CZB-Ações (+33,75% no ano)
Um ano fantástico para a CZB-Ações, terceiro melhor ano do histórico, um pouco abaixo dos +33,92% de 2019. Empate técnico com os +33,95% do IBOV.
E vejam que coisa: a única ação que salvou o ano passado ficando no positivo, foi a única que ficou no negativo este ano: WEGE3. A sorte é que foi apenas -3,19%, pois ela é a maior participação na CZB-Ações. COGN3 brilhou na CZB com +238,78% de valorização no ano, disparada a ação que mais valorizou esse ano no IBOV:
Os humilhados serão exaltados pae
A taxação de dividendos implementada pelo governo acabou fazendo as companhias anteciparem os mesmos para este mês de dezembro, o que ocasionou o maior recebimento de proventos da história da CZB, tanto em termos absolutos como relativo, um DY de 1,06%.
CZB-FIIs (+21,96% no ano)
Vencemos o IFIX por uma pequena diferença com seus +21,15%. Segundo melhor ano do histórico, perdendo apenas para nosso ano de entrada, 2019, que teve +35% de rentabilidade.
Se ano passado todos os FIIS ficaram no negativo, neste ano, dos 10 que detenho apenas GGRC teve resultado negativo. HGRE foi o que mais valorizou: +22,72%.
CZB-USA (+7,95% no ano, em reais)
Mesmo com a queda do dólar a carteira terminou no positivo por conta de mais uma valorização da bolsa americana. A sábia escolha em GOOGL foi recompensada como a maior valorização da CZB-USA: +65,80% em dólares. S&P e Nasdaq: 17,25% e 21,27% respectivamente.
Mesmo não sendo um ano com rendimento tão fantástico como foi nos +56% do ano passado, dos 13 ativos que restam na CZB-USA, apenas SBUX teve rendimento negativo.
CZB-CRIPTO (-18,93% no ano, em reais)
Ano de queda. Normal. Isso não é nada comparado aos -68% de 2022 e -80% de 2018. BTC: -17,62%.
CENÁRIO ECONÔMICO - BRASIL E MUNDO
Só mais um ano normal no Brasil: dinheiro do tráfico na Faria Lima, dívida recorde de 26 bilhões dos cariocas da Refit com fraudes de sonegação de impostos, banco Master quebra e causa o maior resgate da história do FGC, com pressões políticas inéditas no BC, o que faz na hora você lembrar do seu coleguinha que pregava contra a independência deste...
A Grécia assume zona do Euro e pede austeridade, sendo que teve grandes problemas há alguns anos atrás e foi socorrida por eles. Simbólico ver um país que aprendeu a lição da responsabilidade.
Depois de 30 anos, o Japão vai ter uma taxa de juros acima de 0,5% pra combater a inflação que tanto sonhou por décadas. E isso poderá causar impactos no mundo todo, ameaçando a liquidez global, pois essa grana a juros baixíssimos financia boa parte dos carry trades mundo a fora.
PARA 2026 - O ZÉ BATALHA TEM UM PLANO
Em linha com o que já citei mais acima, pretendo me desfazer de algumas posições em RV que considero menos promissoras para jogar na RF. Já estão no gatilho.
O principal motivo é juntar o montante que preciso para quitar o financiamento da casa dos Batalhas Pais, já que falhei miseravelmente em obter esse capital por meio de receitas extras, que era meu objetivo inicial.
Tenho que aprender com o coach Leon do RE
EXPECTATIVAS PARA 2026
O corte de juros nos USA parece estar vingando mesmo com os riscos de inflação que pairavam no ar por conta do tarifaço. O esfriamento do mercado de trabalho também ajuda neste sentido.
A valorização do ouro em 2025 foi brutal e o mais louco é que as ações também tiveram um ótimo ano, algo muito incomum. A dúvida que fica no ar é se essa exuberância continua ou se virá uma correção das grandes.
E se isso ocorrer, viria do estouro da Bolha de IA? Há uma grande dúvida se tudo que tem se gastado em IA (e não é pouco) vai ter o retorno esperado.
A pancada seria grande, mas penso que das big techs quem sofreria menos seria Google e Microsoft comparado a outras que ainda estão muito alavancadas e quase não lucram com isso. META gastou pra caramba contratando um dream team e até agora não chegou nem perto do topo nessa área.
No Brasil, o fluxo parece estar chegando e os juros futuros devem cair efetivamente (acho que escrevo isso há 2 anos rs). Isso nem aconteceu e o IBOV vem batendo recordes (164K em 4/12). Imagina o quanto pode valorizar ainda.
O FISCAL é a chave de tudo no Brasil. A dívida pública só cresce há vários anos, beirando 80% e uma hora a conta pode chegar: quando as despesas obrigatórias forem maiores do que a receita, o que parece bem próximo se nada for feito. Mas não vou nem me extender pois não aguento mais escrever sobre isso.
Ainda assim sigo pensando positivo...
ELEIÇÃO NO BRASIL EM 2026
Espero que tenham seguido o conselho desse coach
Qualquer indicativo de continuidade do atual governo implicará em queda na bolsa de valores e alta do dólar. O mercado se guia por expectativas e ele quer mudanças. Não confunda isso com a minha opinião. É um fato, é assim que o mercado funciona. Se eu ou você acha que isso ou que o governo X ou Y é melhor pro Brasil pouco importa.
Acredito que não sou mais tão afetado por eleições. Tenho conseguido focar mais no que tenho controle, ainda bem. A meta em 2026 é ficar o mais afastado possível desses assuntos. Não vale a conversa.
A volatilidade será intensa baseada nas notícias que forem surgindo favorecendo um candidato ou outro. Quem não tiver estômago fique na RF pós-fixada e saia da brincadeira.
PROJETOS PESSOAIS
Em 2025 consegui perseverar mais nos estudos e projetos pessoais do que em 2024, mas ainda longe do ideal. De pendência ficou apenas o curso de Flutter. Preciso avançar bem mais nisso em 2026.
Com a perseverança da paternidade conseguir isso fica ainda mais desafiador, mas quem quer arranja um jeito, não uma desculpa. FOCO, Zé Batalha.
Parte do que não consegui fazer foi pelo fato de ter que suspender muita coisa para me dedicar ao estudo do melhor uso da IA (sim, ela também revoluciona minha profissão) na programação. Parei tudo pra estudar sobre agentes:
Sinto que devo seguir na mesma linha em 2026, interações pessoais seguirão sendo bem calculadas. O Zé Batalha segue feliz no seu cantinho no home office, se guiando pelas probabilidades em prol de proteção. Me julguem.
Faz muito tempo que a Escola ZB de Tecnologia não aparece aqui. E esse post está no forno faz anos, então lá vai.
Algo que sempre questionei em termos de evolução tecnológica foi a durabilidade das baterias dos aparelhos que usamos ainda hoje. É fato o quanto a tecnologia avançou em tudo, mas as baterias a meu ver não avançaram no mesmo pace durante esse tempo.
Não são muitos os smartphones que duram ou pelo menos têm baterias razoavelmente funcionais por mais de 3 anos, o que acaba sendo o principal motivo para a compra de um novo aparelho.
2019 - THE XIAOMI FACTOR
Pois então, comprei um Xiaomi Mi 9T ao final de 2019. Ele funciona muito bem até hoje, pasmem, 6 anos depois.
O fato de ele não ser meu aparelho principal há 3 anos talvez ajude, mas o que tratarei nesse post mostrará que ainda assim ele é consideravelmente bem usado.
E POR QUE 2 SMARTPHONES, ZÉ BATALHA?
Preciso gerenciar as contas das corretoras que tenho investimento e também a poupança que o Batalha Pai constituiu durante sua vida, cujos rendimentos são o complemento de sua aposentadoria, que sem eles não seria o suficiente para bancar as despesas dele e da Batalha Mãe.
São valores maiores do que movimentamos em uma conta corrente. Conhecendo bem o país em que vivo, isso me fez tentar adotar medidas de segurança maiores: ter um smartphone que não sái de casa apenas para acessar essas contas.
Lamentavelmente...
Além disso, ele serve também como backup caso eu tenha algum problema com o smartphone de uso principal.
2022 - MOTO G200 5G - MEU ÚLTIMO MOTOROLA
Então em agosto de 2022, comprei este aparelho para iniciar o plano que acabei de relatar. Por sinal, ele tem ótimas especificações até hoje: Snapdragon 888, 8GB de RAM e GPU Adreno 660.
O problema é que um dia, em julho de 2024, a bateria (que já estava estranha) pulou de 14% pra 4% do nada e o bicho apagou. Achei que tinha morrido, mas voltou a funcionar horas depois.
Todo dia um 7x1 pro peão...
Instalei o AccuBattery nele:
Bateria Moto G200
O resultado foi lamentável. Verificando a bateria, já estava dilatada, rachando até o plástico da tampa traseira do smartphone.
Apressei a compra de um novo aparelho, quando verifiquei que de vez em quando, a bateria zerava aleatoriamente em alguns momentos.
Providenciei a troca da bateria dele por uma nova por R$170. E passei pra frente, vendendo pela OLX. Interessante que ao pesquisar outros anúncios do mesmo aparelho vi várias fotos com a capa traseira trincada, igual a minha. Muito provavelmente um erro de projeto da empresa.
Já tive problemas com outros Motorolas, por isso não pretendo mais comprar desta marca. Por outro lado, os modelos de entrada parecem dar menos problema, pelo menos na minha experiência. A Batalha Mãe teve um Moto E6 Play, comprado em 2020, que ainda funciona e hoje está com o Batalha Pai.
O GUERREIRO MI 9T
Relembrando, comprei esta máquina em dezembro de 2019. Nunca me deixou na mão.
Desde a pandemia, quando começou meu vício costume de escutar podcasts/youtube lavando louça, ele já até levou vários pingos de água e seguiu forte.
Ele tem o recurso de segundo espaço, muito útil pra quando a Batalha Filha joga seus games sem interferir no meu perfil principal. Já vi ela jogar por quase 1 hora com a bateria iniciando em menos de 35%!
Certa vez fiz um outro teste: Passei 3 dias fora e deixei ele aqui no modo avião. A bateria do Mi 9T foi de 40% a 10%.
2024 - SAMSUNG S24
Adquiri um Samsung S24 ao fim de 2024. E ele realmente é ótimo, o celular mais top de linha que já comprei.
Contudo, ele fica praticamente empatado com o Mi 9T no alcance do Wi-Fi. Fiz testes do banheiro do meu quarto para o roteador (a maior distância no apto) e o S24 não conseguir vencer um smartphone de 2019 nesse aspecto impressiona.
CONSUMO DE BATERIAS iOS x ANDROID
Sempre fiquei intrigado porque a bateria do Iphone 13 da minha esposa descarrega apenas 2% enquanto a do meu S24 perdia na faixa de 7-8%. Então fiz um breve estudo.
A CPU Exynos do S24 consome mais energia em modo ocioso que o A15 Bionic do iPhone 13. Além disso, o iOS é bem agressivo ao limitar processos em segundo plano. Quando o aparelho está em repouso, ele “congela” quase todos os apps, suspendendo o uso de CPU, rede e sensores.
Para atenuar isso, configurei no meu S24 o perfil SONO para ativar das 00:00 às 06:00: ativei economia de energia, desativei always on display, ativei modo avião (isso fez a maior diferença), mas com wi-fi ligado. Melhorou, mas ainda descarrega 4-5%, ainda longe da eficiência do iOS nesse aspecto.
Mais recentemete descobri que o S24 com o Exynos 2400 que eu tenho tem uma eficiência energética pior do que a versão com o Snapdragon, como é bem explicado no vídeo deste fera aqui.
CONCLUSÃO
Se você quer um smartphone top sem pensar muito e tiver grana pra gastar vá de Iphone. Se quiser analisar um pouco especificações e prezar pelo custo-benefício eu recomendaria um Xiaomi. Sei que há várias outras ótimas opções, mas falo aqui das experiências que tive.
Eles são bons
Por que então não comprei o Mi 9T 14 ao invés do S24? Pensei até em fazer isso, mas na época não consegui um custo-benefício tão bom (nesse tempo os Xiaomi pareciam ser mais baratos) comparado a promoção que peguei no S24. Com um preço melhor eu certamente teria optado por ele.
O Mi 9T foi o melhor celular disparado em termos de custo-benefício que eu já tive. A bateria dura muito mais do que as minhas melhores expectativas. E segue com especificações muito interessantes até hoje.
