Modificações recentes na CZB - Adeus META, ABEV e FIGS - Quando começa a dar certo

Conforme tratei no post anterior, precisava falar das várias modificações ocorridas na CZB neste ano que passou, e só agora o post finalmente saiu.

Sempre fiz questão de relatar meus erros do passado neste espaço, pois é quando a gente mais aprende. Teve OIBR: desde a ilusão quando entrei em 2019 até que finalmente me livrei com o terrível final em 2025. Teve também BRFS, VLID e UGPA que desisti em 2021. Entre outros casos.

Contudo, 2025 foi um ano bem feliz, então preciso celebrar. Porque sinto que depois de 13 anos de CZB, tenho acertado bem mais do que errado. Consegui saber diferenciar ações que estão por vezes até com preço "alto", mas enxergar circunstâncias de mercado e de lucro andando mais que preço.

ZB na pala de quem tem acertado muito depois de tantas porradas 

Além disso, seguimos vendendo vários ativos, simplificando o portfolio, em linha com o que havia planejado há algum tempo, praticamente finalizando esse objetivo.

O plano citado no último post foi executado no início deste ano com a venda de 3 ativos: ABEV, FIGS e META. Vamos começar por eles.

META

Já rolou muita reflexão sobre META aqui em outros posts. Era tipo uma onda de amor e ódio por não ter aportado mais na queda que ocorreu em 2022 e ao mesmo tempo não conseguia ver tanto futuro nela como vejo pra outras grandes big techs.

O viés pessoal de não usar tanto Instagram como os jovens pode ter pesado. Pois é impressionante como a META fatura. E eu não conseguia entender isso.

Nessa guerra da IA, eles hoje parecem bem atrasados em relação a concorrência. Pagaram salários maiores do que jogadores de futebol pra formar um time de elite e correr atrás do prejuízo.

Tenho ciência das boas chances que ela tem de valorizar bastante, como de fato ocorreu na divulgação de seus últimos resultados. O que ela tem de mais forte são os dados de tantas pessoas em seus aplicativos, algo muito útil para as IAs que vem trabalhando.

No final das contas eu cansei de esquentar a cabeça com isso e estou de boa com a decisão que tomei. Vendi a $647,59 com uma rentabilidade histórica de 232%, incluindo proventos. Aqui sim foi uma ótima venda.

AMBEV

Essa merece um post só pra ela, que cheguei a começar e nunca terminei. Em poucas palavras, a empresa é proibida de crescer por ter já uma fatia muito grande de mercado, que o CADE não vai permitir expansão.

Mesmo sabendo que a turma bebe pra caramba, a tendência tanto aqui como lá fora não parece ser muito de avanço desse mercado.

Vendi a R$13,62 com uma rentabilidade histórica de 36,55%, incluindo proventos. Levando em conta que entrei em 2014 nela, não foi um negócio muito bom não... 

FIGS

FII bom é FII grande. Esse negócio de "aposta" já é difícil de dar certo em ações, mas é pior ainda em FIIs. Compre os grandes e bem estabelecidos e você estará bem. É o que tenho agora na CZB-FIIs depois de me livrar deste.

Vendi a R$46,86 com uma rentabilidade histórica de 18,33%, incluindo proventos. Entrei em 2019.

Vai comendo META, ABEV e FIGS

O QUE NÃO DEU TÃO BOM...

Entrada e saída em ARGT

O problema na Argentina me remetia ao terror da inflação que o Brasil passou nas décadas de 80 e 90 que foram resolvidos com o plano Real. Lembro bem desta época e eu era criança ainda. 

Entrei achando que ia comprar barato e dar muito certo baseado no que vi que ocorreu com o ETF de Brasil no passado, mas só depois me toquei da triste realidade, que estamos na América Latina, e vieram as denúncias de corrupção da irmã do Milei e o ETF caiu muito. 

As baixas reservas em dólar tornam a missão da Argentina ainda mais difícil, mas não impossível.

Então desisti do case. A oposição derrotou a turma do Milei nas eleições em Buenos Aires, que é 40% do eleitorado. Depois as eleições do parlamento tiveram um resultado bem mais positivo pra ele do que se esperava e ARGT subiu 19% em um dia, mas faz 1 ano que está flat.

Devo ter perdido uns 10% do que investi. Segue o jogo.

Saída de TLT

Vi que não valia a pena segurar pela loucura que está os USA e com isso sua política de juros e então vendi para aportar em VNQ, DIS, GOOGL e SCHD. Ainda tirei uns 6% de lucro.

O QUE DEU MUITO BOM

Celebra, Zé Batalha

ITUB

Itaú fechou 2025 com um P/L interessante e um DY ótimo de 7-9%, batendo máximas historicas, com uma linda valorização de 74,37% em 2025. Desde sempre, top pick na CZB, segui aportando sempre que surgia uma boa entrada e o retorno tem sido ótimo.

TSM 

TSM foi o aporte que mais me orgulhou do ano que passou, após um bom período de estudo, efetuado em janeiro do ano passado. Segue superando previsões, dobrou de valor desde que entrei, e ainda com ótimas perspectivas. Vendi VGK e IEMG na época para entrar neste papel. No momento em que escrevo bate um ATH de $402.

GOOGL

Um dos primeiros investimentos da CZB USA, que sempre acreditei muito e já falei várias vezes. A empresa melhor posicionada na guerra da IA, pois tem tudo: modelos, chips, distribuição, capital, time, entre outras coisas. Ano passado ela teve o primeiro trimestre de 100 bi de faturamento. 

Segui aportando durante o ano passado mesmo com as altas, pois não tinha como não comprar mais. Superou tudo em 2025: receita, lucro, margem, EPS, etc. Além de iniciar o aumento de 5% anual nos dividendos, autorizou recompra de $70 BI. A valorização na CZB até hoje é de 230%.

E se/quando a bolha da IA estourar? A pancada seria grande, mas penso que das big techs quem sofreria menos seria Google e Microsoft comparado a outras que ainda estão muito mais alavancadas com menos chance de retorno. 

COGN

COGNA chegou a bater R$4,75 em janeiro e eu voltei a ter lucro com meu PM de R$3,89. Agora está na faixa de R$3 mas com ótimas perspectivas.

Bate um orgulho dessa aqui também, Segui comprando em várias quedas nos últimos anos, cheguei a pegar R$1,19 ao final de 2024 e estou colhendo os frutos agora. Nesse período teve bonificação, dividendos voltaram a ser pagos, dívida ficando sob controle e com a melhora nos juros e na operação só tende a performar ainda melhor.

O ZB estava lá atrás acreditando com aportes nas mínimas históricas

WEG

Acertei a compra de WEGE, a campeã da CZB-Ações, na baixa em R$36,30. Só me arrependo de não ter comprado mais.

URNM

URNM decolou com a necessidade de energia para datacenters e as crises atuais fazendo muitos países se arrependerem de ter abandonado a energia nuclear. 

Encerrando mais um post, enquanto der...

E é isso aí pessoal. Seguimos com aquela média de 4 a 5 meses de atraso desde o planejado para o post. Enquanto der motivação e vontade seguiremos aqui. 

Alocar parte dos investimentos em USA e Big Techs é realmente tão indispensável como dizem?

Há um "senso comum" atualmente que você deve ter parte de sua carteira alocada no exterior, em moeda forte. Há estudos que indicam que a alocação ideal esteja na faixa de 20%, mas acho que isso vai de cada um.

Em 5 anos a CZB USA rentabilizou melhor do que praticamente todos os investimentos em renda variável que fiz em mais de 12 anos no Brasil. Nos últimos tempos, aumentei minha alocação em USA pra cerca de 18%. 

Claro que mesmo a bolsa americana tem seus momentos ruins, mas estes historicamente foram bem menos frequentes que os nossos.

DADOS

A bolsa americana corresponde a 70% das bolsas mundiais. Nos últimos 100 anos, rendeu cerca de 10% ao ano. Nos últimos 50 anos, fechou no positivo em 80% dos anos.

Extraído de algum lugar: "Desde a sua criação em 1957 até o dia 27 de junho, o S&P 500 atingiu 1.231 máximas históricas — o que equivale, em média, a uma nova máxima a cada 20 dias!"

APORTAR EM USA COM DÓLAR "CARO"

O dólar sempre vai ser caro para nós, pobretas BR. mas as Big Techs não param de valorizar e mesmo com a tensão causada pelo tarifaço, elas seguem surfando a onda, ainda mais pelo fato de terem menos regulação, com a eleição de Trump.

Receitas e lucros seguem crescendo ano após ano não só para elas, como para várias outras grandes empresas da bolsa americana. 

Alphabet/Google nos últimos 10 anos, entregou 20% ao ano em dólar. As outras big techs não são tão diferentes. Antes de deixar de aportar numa empresa dessa pelo dólar estar caro, cabe a reflexão de que a chance do dólar continuar caro ou se baixar for pouco é grande e dessas empresas valorizarem ainda mais é bem consideravel. Ao investir nelas, eu vejo um cenario ganha-ganha de grande probabilidade.

Hoje, o investimento de melhor resultado na CZB USA é META: +284%!. Lá atrás eu cheguei a questionar o futuro da empresa, conforme tratei nesses 2 posts. Poderia ter um resultado ainda melhor na carteira se tivesse aportado na baixa com base em seus resultados e menos no meu "achismo".

MOVIMENTAÇÕES RECENTES NA CZB USA

Eu fiz os seguintes aportes nas quedas no período próximo ao DeepSeek Day, vendendo outras participações para pagar uma parte deste investimento e fico feliz de ver como estamos agora.

Comprei: TSM a $160. Hoje está $245; Microsoft a $384. Hoje está $520; Alphabet/Google a $168. Hoje está $200. Até Starbucks (que não é big tech) peguei a $74. Hoje em $92. Se eu tivesse mais "capitaivos" ainda tinha pegado Apple a $170. Hoje em $230 e olha que era a que eu menos botava fé por ser a mais atrasada em seus projetos de IA...

A satisfação do Zé Batalha ao ver o sucesso de seus últimos aportes...

COMO O MUNDO FUNCIONA

Quer goste ou não, o capitalismo funciona assim. O rio corre pro mar. Mohammad Bin Salman  prometeu $10 bi de investimento ao BR no tempo de Bolsonaro, não cumpriu. Aí recentemente prometeu o mesmo agora no governo Lula. De repente, afirmou que vai investir $600 BI nos USA.

Há quem diga que o dólar vai perder a hegemonia e sim isso é possível. Já houveram outros países que definiram os rumos do mundo. Mas penso que deve demorar muito, coisa para décadas. O comércio mundial transaciona em sua grande maioria em dolar. Aceitar outras moedas não é vantajoso.

E no final das contas, isso acaba valendo para nossos investimentos também.

As ações da META (Facebook) decolando. Análise e reflexões do Zé Batalha.

No começo deste mês, a META (Facebook) reportou um resultado incrível: mais que triplicou seu lucro (cerca de $40 bi de lucro líquido) e anunciou pagamento de dividendos pela primeira vez. Isso causou uma valorização de 20% apenas em um dia.

RELEMBRANDO...

Faz 2 anos que postei sobre um péssimo resultado da mesma, que foi a maior queda diária de uma empresa na história (-26%), o que equivale a uma perda de $230 bilhões em um dia.

Quase tudo parecia ruim naquela época. A concorrência forte com o Tiktok, a insistência do Zuck em gastar com projetos do metaverso, órgãos reguladores e a  Apple insistindo em maior privacidade, o problema com a Cambridge Analytics que foi parar na justiça, etc.

Contudo, cheguei a comprar (muito pouco) a $167 e a $100. Por confiar menos no case, reduzi minha meta de alocação, acreditando que ela não teria um futuro tão promissor como outras Big Techs, tais como Google, Microsoft, Apple, etc. E hoje, como está META? Beirando os $500!

Zé Batalha pensando que podia ter comprado mais META, mas no fundo sabe que temos 2 bolas e nenhuma é de cristal

ANALISANDO AS DECISÕES QUE TOMEI

Por que reduzi minha alocação? Talvez tenha sido muito do que chamo de análise de umbigo. Cheguei a cogitar até em sair do investimento.

Talvez, se não focasse tanto nas "nutícias" e fizesse uma análise dos números da empresa teria comprado mais a $100 algo que já está próximo de $500. Eles já faturavam muito, e agora cada vez mais. Billions and billions.

Hoje em dia, o Zuck quase não pronuncia a palavra metaverso (apesar de ter mudado até o nome de sua empresa por isso... rs), e em compensação o cara está comprando GPUs NVidia feito um louco para seus projetos de IA. 

E o mercado curtiu muito isso. Depois de ter caído 64,22% em 2022, a empresa já valorizou cerca de 37% só neste ano, fora os 183,76% que valorizou no ano passado.

CONCLUSÃO

Esse post não é sobre arrependimento. É sobre reflexão e aprendizado. 

A nossa percepção é muito influenciada pelo que temos a nossa volta. O fato de eu usar menos as redes sociais, ver menos gente usando o Facebook, assim como várias pessoas da minha idade, pode ter pesado nisso. Contudo isso é uma parte minúscula da realidade desse negócio. Eles também tem o Instagram e o Whatsapp e análise é bem mais complexa do que a que fiz.

Ao invés de focar nos excelentes resultados que a empresa mantinha, foquei na minha percepção e acabei generalizando para o resto do mundo. Sou de uma geração mais antiga, mas tem toda uma juventude aí que usa pra caramba isso. E mesmo com a concorrência forte do TikTok, cerca de metade da população mundial usa algo do Facebook.

Meta-Facebook Down - A maior queda diária da história / A aposta no metaverso

No dia 3, a Meta/Facebook levou a maior derrubada diária da historia do mercado financeiro: $230 bilhões, uma queda de 26% das suas ações em apenas um dia. Mas o que isso pode significar?

"Pobre" Zuckeberg... perdeu $30 bi em apenas um dia... rs

REDES SOCIAIS E NEGÓCIOS

Ao comprar Instagram e Whatsapp, o Facebook fez uma jogada de mestre abocanhando alguns dos aplicativos mais utilizados pela população mundial.

Mas é difícil se manter no auge para sempre. O TikTok chegou ganhando uma boa parte desse mercado. Bateram 1 bi de usuários em 2021 com 5 anos de existencia.

THE BATALHA WAY

Tenho 42 anos. Pra minha geração é cada vez mais difícil acompanhar essas novidades pois temos coisas mais importantes pra fazer no mundo real. Então o uso das redes sociais cái bastante. Desligo quase todas as notificações e tento ficar no mínimo de grupos possível de whatsapp. Já falei até sobre minha relação com as redes sociais em um post antigo.

Mas não podemos fazer análise de umbigo e sim entender como a nova geração se comporta. Escutei certa vez de um especialista que há uma espécie de "etiqueta" de rede social que faz os mais jovens não suportarem entrar no facebook e ver os mais velhos postando coisas que "poluem" o feed. Pra eles é como ver alguém almoçando sem usar talheres. Então eles saem dali e vão pra outra rede, aí o Tiktok é a do momento.

Então refleti sobre isso. Quanto tempo será que o facebook se manterá no topo? Será que o whatsapp/insta/face de hoje morrerão como o orkut/msn messenger de ontem?

FACEBOOK NA CZB STOCKS

Essa queda serviu de alerta para repensar a alocação do papel na carteira mas antes disso já tinha essas coisas que citei acima que me deixavam com a pulga atrás da orelha.

Nunca consegui botar a empresa Facebook/Meta no mesmo patamar de Microsoft, Apple e Google. E até mesmo Amazon. 

Acredito que quem sustenta esse valor da empresa hoje é o Instagram (mas até quando?). Até então passaram por vários problemas mas ainda assim não deixou de crescer.

Evolução de usuários ativos

Contudo não dá pra negar a competência dos caras até então. Conseguiram sair de 250M de usuários ativos para 1,93B em 10 anos. Isso realmente é incrível. Mas pela primeira vez esse número apresentou uma redução. E foi aí que o mercado penalizou o papel. 

Some-se a isso o impacto da pressão da Apple que forçou o facebook a repensar toda a questão de privacidade dos seus aplicativos. A redução de informações de usuários disponibilizadas enfraquece o modelo de negócio da empresa.

A APOSTA NO METAVERSO

O facebook percebeu que o caldo ia entornar e então fez uma aposta de tudo ou nada no metaverso. Ao ponto até mesmo de mudar o nome da empresa para META.

Eu não consigo entender como isso pode dar certo, mas pode ser análise de umbigo mais uma vez. Acho que a maior parte da minha geração não tem a menor vontade de viver num avatar e usar um óculos de VR que dá dor de cabeça. MAS existe toda essa juventude que vive imersa nesse mundo e pode comprar essa ideia. Só o tempo vai dizer.

ENTÃO QUER DIZER QUE O FACEBOOK JÁ ERA?

Longe disso. A minha opinião é que eles continuam fortes, mas vai depender muito do investimento no metaverso, se isso der certo, para continuar crescendo como antes.

Não dá pra ignorar uma empresa com tais números. Billions and billions.

E o que vocês acham? É o começo do fim do Facebook ou ele ainda se manterá no auge?