Conforme tratei no post anterior, precisava falar das várias modificações ocorridas na CZB neste ano que passou, e só agora o post finalmente saiu.
Sempre fiz questão de relatar meus erros do passado neste espaço, pois é quando a gente mais aprende. Teve OIBR: desde a ilusão quando entrei em 2019 até que finalmente me livrei com o terrível final em 2025. Teve também BRFS, VLID e UGPA que desisti em 2021. Entre outros casos.
Contudo, 2025 foi um ano bem feliz, então preciso celebrar. Porque sinto que depois de 13 anos de CZB, tenho acertado bem mais do que errado. Consegui saber diferenciar ações que estão por vezes até com preço "alto", mas enxergar circunstâncias de mercado e de lucro andando mais que preço.
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| ZB na pala de quem tem acertado muito depois de tantas porradas |
Além disso, seguimos vendendo vários ativos, simplificando o portfolio, em linha com o que havia planejado há algum tempo, praticamente finalizando esse objetivo.
O plano citado no último post foi executado no início deste ano com a venda de 3 ativos: ABEV, FIGS e META. Vamos começar por eles.
META
Já rolou muita reflexão sobre META aqui em outros posts. Era tipo uma onda de amor e ódio por não ter aportado mais na queda que ocorreu em 2022 e ao mesmo tempo não conseguia ver tanto futuro nela como vejo pra outras grandes big techs.
O viés pessoal de não usar tanto Instagram como os jovens pode ter pesado. Pois é impressionante como a META fatura. E eu não conseguia entender isso.
Nessa guerra da IA, eles hoje parecem bem atrasados em relação a concorrência. Pagaram salários maiores do que jogadores de futebol pra formar um time de elite e correr atrás do prejuízo.
Tenho ciência das boas chances que ela tem de valorizar bastante, como de fato ocorreu na divulgação de seus últimos resultados. O que ela tem de mais forte são os dados de tantas pessoas em seus aplicativos, algo muito útil para as IAs que vem trabalhando.
No final das contas eu cansei de esquentar a cabeça com isso e estou de boa com a decisão que tomei. Vendi a $647,59 com uma rentabilidade histórica de 232%, incluindo proventos. Aqui sim foi uma ótima venda.
AMBEV
Essa merece um post só pra ela, que cheguei a começar e nunca terminei. Em poucas palavras, a empresa é proibida de crescer por ter já uma fatia muito grande de mercado, que o CADE não vai permitir expansão.
Mesmo sabendo que a turma bebe pra caramba, a tendência tanto aqui como lá fora não parece ser muito de avanço desse mercado.
Vendi a R$13,62 com uma rentabilidade histórica de 36,55%, incluindo proventos. Levando em conta que entrei em 2014 nela, não foi um negócio muito bom não...
FIGS
FII bom é FII grande. Esse negócio de "aposta" já é difícil de dar certo em ações, mas é pior ainda em FIIs. Compre os grandes e bem estabelecidos e você estará bem. É o que tenho agora na CZB-FIIs depois de me livrar deste.
Vendi a R$46,86 com uma rentabilidade histórica de 18,33%, incluindo proventos. Entrei em 2019.
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| Vai comendo META, ABEV e FIGS |
O QUE NÃO DEU TÃO BOM...
Entrada e saída em ARGT
O problema na Argentina me remetia ao terror da inflação que o Brasil passou nas décadas de 80 e 90 que foram resolvidos com o plano Real. Lembro bem desta época e eu era criança ainda.
Entrei achando que ia comprar barato e dar muito certo baseado no que vi que ocorreu com o ETF de Brasil no passado, mas só depois me toquei da triste realidade, que estamos na América Latina, e vieram as denúncias de corrupção da irmã do Milei e o ETF caiu muito.
As baixas reservas em dólar tornam a missão da Argentina ainda mais difícil, mas não impossível.
Então desisti do case. A oposição derrotou a turma do Milei nas eleições em Buenos Aires, que é 40% do eleitorado. Depois as eleições do parlamento tiveram um resultado bem mais positivo pra ele do que se esperava e ARGT subiu 19% em um dia, mas faz 1 ano que está flat.
Devo ter perdido uns 10% do que investi. Segue o jogo.
Saída de TLT
Vi que não valia a pena segurar pela loucura que está os USA e com isso sua política de juros e então vendi para aportar em VNQ, DIS, GOOGL e SCHD. Ainda tirei uns 6% de lucro.
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| Celebra, Zé Batalha |
ITUB
Itaú fechou 2025 com um P/L interessante e um DY ótimo de 7-9%, batendo máximas historicas, com uma linda valorização de 74,37% em 2025. Desde sempre, top pick na CZB, segui aportando sempre que surgia uma boa entrada e o retorno tem sido ótimo.
TSM
TSM foi o aporte que mais me orgulhou do ano que passou, após um bom período de estudo, efetuado
em janeiro do ano passado. Segue superando previsões,
dobrou de valor desde que entrei, e ainda com ótimas perspectivas. Vendi VGK e IEMG na época para entrar neste papel. No momento em que escrevo bate um ATH de $402.
GOOGL
Um dos primeiros investimentos da CZB USA, que sempre acreditei muito e
já falei várias vezes. A empresa melhor posicionada na guerra da IA, pois tem tudo: modelos, chips, distribuição, capital, time, entre outras coisas. Ano passado ela teve o primeiro trimestre de
100 bi de faturamento.
Segui aportando durante o ano passado mesmo com as altas, pois não tinha como não comprar mais. Superou tudo em 2025: receita, lucro, margem, EPS, etc. Além de iniciar o aumento de 5% anual nos dividendos, autorizou recompra de $70 BI. A valorização na CZB até hoje é de 230%.
E se/quando a bolha da IA estourar? A pancada seria grande, mas penso que das big techs quem sofreria menos seria Google e Microsoft comparado a outras que ainda estão muito mais alavancadas com menos chance de retorno.
COGN
COGNA chegou a bater R$4,75 em janeiro e eu voltei a ter lucro com meu PM de R$3,89. Agora está na faixa de R$3 mas com ótimas perspectivas.
Bate um orgulho dessa aqui também, Segui comprando em várias quedas nos últimos anos, cheguei a pegar R$1,19 ao final de 2024 e estou colhendo os frutos agora. Nesse período teve bonificação, dividendos voltaram a ser pagos, dívida ficando sob controle e com a melhora nos juros e na operação só tende a performar ainda melhor.
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| O ZB estava lá atrás acreditando com aportes nas mínimas históricas |
WEG
Acertei a compra de WEGE,
a campeã da CZB-Ações, na baixa em R$36,30. Só me arrependo de não ter comprado mais.
URNM
URNM decolou com a necessidade de
energia para datacenters e as crises atuais fazendo muitos países se arrependerem de ter abandonado a energia nuclear.
Encerrando mais um post, enquanto der...
E é isso aí pessoal. Seguimos com aquela média de 4 a 5 meses de atraso desde o planejado para o post. Enquanto der motivação e vontade seguiremos aqui.
